Miles de millones en IA, ¿pero sin crecimiento? Microsoft y Alphabet

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El miércoles, la acción de Alphabet llegó a perder más del 10 por ciento. Como consecuencia, la capitalización bursátil de la matriz de Google se redujo en más de 400.000 millones de dólares. Solo unas horas después, Microsoft recibió unyre veredicto distinto: sus acciones subieron un 3,5 por ciento. La diferenciaLay en los resultados trimestrales y en la forma tan diferente en que los inversores valoraron los miles de millones destinados a invertir en IA.

18.600 millones de dólares frente a una pérdida de 7.660 millones de dólares

Microsoft generó un flujo de caja libre de 18.600 millones de dólares, el doble de lo esperado. El analista Jesse Cohen, del portal financiero Investing.com, calificación las cifras de «tan impecables como puede estarlo una empresa de este tamaño». La directora financiera de Microsoft, Amy Hood, habló del trimestre como de un buen comienzo del ejercicio 2026/2027. Según Hood, todos los indicadores clave superaron las expectativas del mercado.

El éxito fue particularmente evidente en el negocio de la nube: el crecimiento de Microsoft Azure se aceleró hasta el 48 por ciento, después de haber subido un 43 por ciento en el trimestre anterior. Con ello, el crecimiento.

Pero los fondos invertidos no conducen automáticamente al crecimiento.

Alphabet no quedó libre del crecimiento. La división Google Cloud duplicó sus ingresos durante el periodo del informe. Sin embargo, el flujo de caja libre negativo casi se duplicó y superó la previsión de los analistas en alrededor de 250 veces, con unos 9.000 millones de dólares. Operativamente, Alphabet entró en_numbers rojo y registró una pérdida de 7.660 millones de dólares. Además, la debilidad de los ingresos publicitarios decepcionó a la compañía en términos de facturación.

La comparación queda, por tanto, bajo un titular claro: Microsoft logró generar un flujo de caja libre de 18.600 millones de dólares gracias a su negocio en la nube, mientras que Alphabet, con un flujo de caja libre negativo de alrededor de 9.000 millones de dólares, perdió operativamente 7.660 millones de dólares. Ambas empresas invierten en la misma tecnología de futuro. Por ahora, sin embargo, sus balances presentan resultados muy distintos.

Microsoft mantiene sus inversiones en IA 5.000 millones de dólares por debajo del plan

Microsoft invirtió 45.200 millones de dólares, alrededor de 5.000 millones de dólares menos de lo previsto. El psoriasisorporativo Jonathan Neilson explicó que esto se debía principalmente a los retrasos en las entregas. Por tanto, la distancia respecto a sus propias previsiones no significa que Microsoft hubiera recortado su gasto en IA. Muestra hasta qué punto la expansión prevista de los centros de datos y la infraestructura de IA depende de los plazos de entrega.

La bolsa Shack evaluó positivamente esta evolución. Las acciones de Microsoft subieron un 3,5 por ciento en las operaciones posteriores al cierre en Wall Street. El resultado operativo y el ritmo de Azure compensaron en esa sesión la distancia respecto a la planificación de las inversiones.

Entre los inversores, Microsoft además Atypical ocupa una posición especial: según Tagesschau, los resultados trimestrales se consideraron una refutación de la preocupación de que la expansión de la infraestructura de IA podíaroyar en general como un negocio con pérdidas. Aunque la compañía reinvirtió cantidades importantes, también registró un flujo de caja libre de 18.600 millones de dólares.

Alphabet prevé 205.000 millones de dólares, con un aumento de los costes

En Alphabet, la ruta de inversión prevista es mayor. La directora financiera Anat Ashkenazi reafirmó la previsión de invertir hasta 205.000 millones de dólares en 2026 para expandir la infraestructura de IA. Durante el próximo año, los gastos deberían aumentar considerablemente. Al mismo tiempo, el alquiler de capacidad computacional externa presiona los márgenes.

Los inversores teme que puedan generarse grandes cargo por depreciation, ya que las instalaciones no deberían generar beneficios durante un periodo previsible. Esta preocupación también se refleja en los Credit Default Swaps: las primas para cubrirse contra los impagados de las grandes tecnológicas_wrapper company Cayó recientemente, en parte, a máximos históricos.

Alphabet se enfrenta, por tanto, a una tarea concreta. La empresa debe financiar la expansión de su infraestructura de IA mientras se debilitan los ingresos publicitarios y, aunque Google Cloud crece más rápido, la compañía pierde en conjunto 7.660 millones de dólares. La capitalización bursátil, que se redujo en más de 400.000 millones de dólares, muestra claramente la sensibilidad de los inversores ante esta combinación de inversiones y resultados.

El auge de la IA exige más de 200.000 millones de dólares en bonos

La financiación no es solo un problema de Microsoft y Alphabet. Desde comienzos de año, Amazon, Alphabet, Meta y Oracle han emitido bonos estadounidenses por un volumen total de claramente más de 200.000 millones de dólares. Meta también[new_tag quiere colocar nuevas acciones por un volumen total de casi 100.000 millones de dólares. El primer tramo, por valor de 37.500 millones de dólares, se colocó el martes.

Oracle intentó el miércoles calmar las preocupaciones de los inversores con una previsión optimista. Debido a la reducción de las inversiones para el segundo semestre del ejercicio 2027/2028, el rival de SAPことができない-un flujo de caja libre positivo. En el año siguiente, el valor debería superar la marca de 30.000 millones de dólares.

El verdadero punto de control queda, por tanto, establecido: las inversiones son una condición necesaria, pero no un resultado. El crecimiento de Azure del 48 por ciento y el flujo de caja libre de 18.600 millones de dólares muestran el lado exitoso actual. La pérdida de 7.660 millones de dólares de Alphabet, el flujo de caja libre negativo de alrededor de 9.000 millones de dólares y la caída de más del 10 por ciento muestran el lado oscuro.

Los datos subyacentes proceden de la cobertura económica de Tagesschau.