DAX avant la décision de la BCE : Microsoft et Alphabet au centre

TVS News AI, supervisé éditorialement, présente DAX avant la décision de la BCE : Microsoft et Alphabet au centre.

Le DAX ouvre la séance de jeudi avec une petite touche d’optimisme : le broker IG Markets valorise l’indice allemand avant l’ouverture des négociations sur le Xetra à 25 765 points, soit une hausse de 0,2 % par rapport à la clôture de la veille à 25 704 points. Mercredi, le DAX avait encore terminé en hausse de 0,4 %. Ce n’est pas un démarrage spectaculaire, mais une ouverture prudente avant une journée riche en décisions susceptibles de faire bouger les marchés.

Les experts de la LBBWSoulignent néanmoins que de nombreux investisseurs évitent les positions importantes avant les décisions déterminantes des entreprises et des banques centrales. C’est précisément pourquoi cette journée de négociation apparaît en deux temps : il faut d’abord analyser les résultats de Microsoft et d’Alphabet, puisVINcent dans l’après-midi la décision de la Banque centrale européenne sur les taux.

Microsoft en forme, Alphabet perd près de 400 milliards de dollars de capitalisation boursière

La division cloud de Microsoft tire le bénéfice vers le haut

Microsoft a فرضingly répondu aux attentes de consensus. Selon le rapport de marché, le chiffre d’affaires a fortement progressé, tandis que le bénéfice a augmenté d’environ un tiers, à près de 37 milliards de dollars. La forte division cloud est explicitement citée comme moteur de cette performance. Le groupe fournit ainsi exactement le type de signal que les investisseurs recherchent chez l’un des plus grands groupes technologiques américains : une croissance visible de l’activité et un bénéfice plus élevé.

Alphabet déçoit Wall Street

Chez Alphabet, la maison mère de Google, la situation est différente. Le bénéfice a reculé d’environ un quart, à un peu moins de 26,2 milliards de dollars, manquant ainsi les attentes de Wall Street. Les investisseurs s’inquiètent surtout des fortes dépenses consacrées aux infrastructures d’intelligence artificielle. C’est là que se situe la différence essentielle avec Microsoft : chez Microsoft, le fort développement du cloud était au centre des concerns, tandis que chez Alphabet, les investissements massifs dans l’intelligence artificielle sont devenus un facteur de poids.

Les conséquences directes sur le cours de l’action ont été nettes. During les négociations extended aux États-Unis après la clôture, Alphabet s’est effondrée de dix pour cent. Sa capitalisation boursière a ainsi diminué de près de 400 milliards de dollars. Microsoft et Alphabet ne livrent donc pas seulement deux séries de résultats, mais deux signaux opposés sur la sentiment des grandes valeurs technologiques.

La Fed a joué son rôle, la BCE intervient dans l’après-midi

Le taux directeur reste d’abord inchangé

La Réserve fédérale a déjà effectué sa démarche. Elle a maintenu son taux directeur à un niveau stable peu avant les élections de mi-parcours ; son taux directeur, qui constitue sa principale clé de la politique monétaire, reste dans la fourchette de 3,75 à 4,00 %. Les responsables de la banque centrale se sont certes montrés plus positifs à propos de la conjoncture américaine, mais ont simultanément constaté que l’inflation resterait élevée. Une hausse des taux est donc, selon le rapport de marché, vraisemblablement ajournée. La plupart des investisseurs comptent désormais sur une hausse du taux directeur en décembre.

Les économistes attendent 2,5 %

La BCE annoncera elle aussi sa décision sur les taux ce jour-là. Les économistes estiment qu’elle maintiendra son taux directeur à 2,5 %. En raison de l’inflation élevée, de nombreux experts attendent toutefois une hausse en décembre, parallèlement aux prévisions américaines. L’après-midi ne sera donc pas uniquement consacré à un chiffre. La question qui occupe les marchés est de savoir comment la BCEPresentation interprétera cette démarche de décembre.

La Fed a déjà fourni sa contribution à cette partie de la journée de négociation. Votre attention se déplace donc du passé vers la décision de la BCE qui reste à venir : le taux directeur restera-t-il à 2,5 %, et quel chemin la BCE indiquera-t-elle simultanément pour décembre ?

Pourquoi le DAX n’est d’abord que légèrement attendu en hausse

0,2 % avant le Xetra, mais aucune direction de cours assurée

La légère hausse attendue du DAX est cohérente avec le ton prudent de la LBBW. Les 0,2 % de hausse enregistrés avant l’ouverture du Xetra ne sont qu’une photographie instantanée prise avant le début des négociations. Le rapport de marché ne mentionne ni cours cible précis ni mouvement haussier garanti pour la journée. Les résultats des deux groupes technologiques américains et la décision européenne sur les taux peuvent modifier l’orientation.

Le calendrier des annonces explique cette retenue. Les résultats technologiques fournissent le premier signal sur la sentiment des valeurs technologiques et de croissance. Dans l’après-midi, la décision de la BCE peut influencer les anticipations sur les marchés financiers, et donc l’évolution du DAX. Microsoft livre le message opérationnel le plus favorable, Alphabet le message nettement plus défavorable. Pour le DAX, les deux doivent être analysées à la lumière de la politique monétaire européenne.

Le sentiment technologique mondial était, lui aussi, contrasté. Samsung Electronics a certes annoncé un bénéfice record, presque multiplié par neuf au troisième trimestre. L’action a néanmoins reculé d’environ quatre pour cent, car le bénéfice net n’a pas atteint les prévisions des analystes. À Tokyo, le Nikkei a gagné environ un pour cent, à 64 635 points, après une révision à la hausse des prévisions de bénéfices d’Advantest. Ainsi réagit le marché : de fortes bénéfices ne suffisent pas lorsque les attentes ou les préoccupations liées aux investissements en cours tipping l’équilibre.

La journée de négociation dans le bon ordre

D’abord les résultats, puis le taux directeur

Pour le DAX, l’ordre est clair : d’abord les résultats de Microsoft et Alphabet, puis, dans l’après-midi, la décision de la BCE sur les taux. Avant cela, le DAX est attendu en légère hausse à l’ouverture, à 25 765 points. Le marché cherchera ensuite des signaux plus concrets.

Le message opérationnel le plus favorable vient de Microsoft : près de 37 milliards de dollars de bénéfice et une division cloud en forme. Le message négatif le plus marqué vient d’Alphabet : 26,2 milliards de dollars de bénéfice, une perte de cours d’environ 10 % après la clôture et près de 400 milliards de dollars de capitalisation boursière en moins. Pour les marchés européens, la question sera ensuite de savoir si le taux directeur de la BCE attendu à 2,5 % réduira la prudence ou si les perspectives d’une hausse en décembre pèseront sur le DAX.